Ефремова М.Ю. «Анализ финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта»
Публикуем полный текст статьи Ефремовой М.Ю. «Анализ финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта»
Для обеспечения должного уровня конкурентного производства хозяйствующего субъекта необходима его стабильная деятельность, определяющая финансовую устойчивость.
По мнению Г.В. Савицкой «финансовая устойчивость представляет собой движение денежных потоков в хозяйствующем субъекте, при котором поступление денежных средств превышает их расходование и обеспечивается их свобода маневрирования денежными средствами».
Предостеречь хозяйствующий субъект от финансовой напряженности и принять управленческие решения по эффективности деятельности и обеспечению финансовой безопасности возможно посредством проведения анализа его финансовой устойчивости.
В соответствии с Методологическими рекомендациями по проведению анализа финансово-хозяйственной деятельности организаций финансовая устойчивость характеризует отражение состояние финансовых ресурсов, при которых организация, свободно маневрируя денежными средствами, способна путем их эффективного использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции (работ, услуг). При этом, основой финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта является его обеспечение источниками формирования запасов и затрат.
Целью анализа финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта является оценка степени его независимости (зависимости) от заемных источников финансирования на основе следующих индикаторов (таблица 1).
Таблица 1 – Индикаторы финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта
Для обеспечения должного уровня конкурентного производства хозяйствующего субъекта необходима его стабильная деятельность, определяющая финансовую устойчивость.
По мнению Г.В. Савицкой «финансовая устойчивость представляет собой движение денежных потоков в хозяйствующем субъекте, при котором поступление денежных средств превышает их расходование и обеспечивается их свобода маневрирования денежными средствами».
Предостеречь хозяйствующий субъект от финансовой напряженности и принять управленческие решения по эффективности деятельности и обеспечению финансовой безопасности возможно посредством проведения анализа его финансовой устойчивости.
В соответствии с Методологическими рекомендациями по проведению анализа финансово-хозяйственной деятельности организаций финансовая устойчивость характеризует отражение состояние финансовых ресурсов, при которых организация, свободно маневрируя денежными средствами, способна путем их эффективного использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции (работ, услуг). При этом, основой финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта является его обеспечение источниками формирования запасов и затрат.
Целью анализа финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта является оценка степени его независимости (зависимости) от заемных источников финансирования на основе следующих индикаторов (таблица 1).
Таблица 1 – Индикаторы финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта
| Показатели | Расчетные формулы |
| Собственный оборотный капитал | СОК = СК - ВА (1) где СК ¾ собственный капитал, тыс. руб.; ВА ¾ внеоборотные активы, тыс. руб. |
| Наличие собственных долгосрочных заемных источников | СОДЗ = СК - ВА + ДЗС (2) ДЗС ¾ долгосрочные заемные средства, тыс. руб. |
| Наличие собственных долгосрочных и краткосрочных заемных источников | СОДКЗ = СК – ВА + ДЗС + КЗС (3) КЗС ¾ краткосрочные заемные средства, тыс. руб. |
Ковалев А.И. и Привалов В.П. делают акцент на четырех уровнях финансовой устойчивости в зависимости от величин индикаторов собственных долгосрочных и краткосрочных заемных средств: «абсолютную устойчивость финансового состояния, нормальную устойчивость, неустойчивое финансовое состояние, кризисное финансовое состояние».
Шеремет А.Д., Ковалев В.В. и Шуляк П.М. предлагают четыре критерия по оценке финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта (таблица 2).
Таблица 2 – Критерии оценки финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта
| Оценка | Неравенство | Характеристика |
| Абсолютная | 3 < СОС + СКК (4) где 3 - запасы; СКК - краткосрочные кредиты и заемные средства; СОС - собственные оборотные средства |
Все запасы покрываются собственным оборотным капиталом |
| Нормальная | 3 = СОС + СКК (5) | Размер запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции |
| Неустойчивое | 3 < СОС + СКК +Ср (6) где Ср - источники, ослабляющие финансовую напряженность | Нарушение платежеспособности, при которой сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственного оборотного капитала |
| Кризисное состояние | 3 > СОС + СКК (7) | Хозяйствующий субъект находится на грани банкротства, т.к. в этом случае денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрываются |
После рассмотрения абсолютных индикаторов, следует приступить к изучению относительных индикаторов, позволяющих проанализировать уровень защищенности инвесторов и кредиторов. Данные индикаторы позволяют хозяйствующему субъекту выявить способность погашения своих долгосрочных обязательств перед контрагентами:
Расчетное значение коэффициента автономии свидетельствует об оптимальной зависимости хозяйствующего субъекта от кредиторов.
В соответствии с расчетами коэффициент маневренности, ниже нормативного значения (0,2-0,5) свидетельствует о низкой финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта в сочетании с тем, что средства вложены в медленно реализуемые активы, а оборотный капитал формировался за счет заемных средств.
Коэффициент финансовой напряженности является допустимым и оптимальным, так как доля заемного капитала в валюте баланса равна 40%.
Относительные финансовые показатели — это ориентировочные индикаторы финансового состояния хозяйствующего субъекта, его платежеспособности и кредитоспособности. Благодаря коэффициентам финансовой устойчивости можно выявить влияние изучаемых факторов на изменение финансового состояния и оценить его динамику.
При снижении финансовой устойчивости руководству хозяйствующего субъекта необходимо учитывать основные направления для ее восстановления и обеспечения финансовой безопасности:
- оправданное снижение суммы запасов и затрат;
- ускорение оборачиваемости собственных средств в оборотных активах;
- пополнение собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников.
Анализ финансовой устойчивости является важнейшим инструментом финансового состояния хозяйствующего субъекта, позволяющий определить степень его зависимости от заемного капитала и уровень финансовой безопасности.
